Зарубежные инвесторы, на долю которых приходится 70% объема торгов японскими акциями, стали основной движущей силой недавнего снижения цен на акции, начавшегося в начале июля.

По данным аналитиков UBS Global Research, опубликованным в пятницу, после покупки японских акций на сумму около 2,9 триллиона японских иен (эквивалент 20 миллиардов долларов) с начала 2024 года до середины июля эти зарубежные инвесторы изменили свою стратегию, продав акции в течение последних трех недель.

В результате они стали чистыми продавцами, избавившись от японских акций на 40 миллиардов иен (275 миллионов долларов) по состоянию на 2 августа.

Дальнейшее изучение показывает, что эти инвесторы не совсем отказались от своей позитивной позиции по японским акциям. Хотя они больше продают, чем покупают, они продолжают держать больше акций, чем продают на наличном рынке с прошлого года, что свидетельствует о позитивном взгляде на рынок в среднесрочной перспективе.

На фьючерсном рынке они, скорее, являются чистыми продавцами — на это решение, вероятно, повлияла неуверенность в том, что ближайшие факторы могут стимулировать рынок, колебания стоимости японской иены и экономическая неопределенность в мире.

Японские розничные инвесторы и корпорации в Японии придерживались противоположной стратегии в этот нестабильный период. Розничные инвесторы в Японии стали чистыми покупателями акций, а японские компании последовательно осуществляли масштабные выкупы собственных акций, о чем было объявлено в начале финансового года.

«Безусловно, колебания на фондовом рынке в последние недели не были ожидаемыми, и очевидно, что стремительный рост стоимости иены снизил потенциал роста японских акций», — заявили аналитики.

По мере стабилизации ситуации и повышения предсказуемости таких факторов, как колебания курса иены и настроения на мировых рынках, аналитики UBS Global Research ожидают, что зарубежные инвесторы перейдут от хранения наличных к увеличению вложений в японские акции.