Аналитики JPMorgan подтвердили осторожную позицию в отношении американского фондового рынка, поскольку в настоящее время трейдеры настроены слишком оптимистично.

S&P 500 вырос во вторник, установив новый максимум, а базовый индекс фондового рынка США вырос на 7,4% за прошедший год, несмотря на рост процентной ставки, крупный банковский кризис, нефтяной шок.

Все эти факторы «не очень хороши для риска», — написали аналитики JPMorgan в записке для клиентов.

«Для рационального инвестора это не имеет смысла, и большая часть притока средств за последние 2 недели была вызвана систематическими инвесторами, шорт-сквизом и снижением индекса страха VIX. Любое снижение доходности является скорее признаком того, что вероятность рецессии возросла», — написали они.

JPMorgan считает, что вступление экономики США в рецессию в ближайшие 12 месяцев «будет базовым». В связи с этим, по мнению аналитиков, настроения в отношении рисков станут негативными, что в конечном итоге приведет к тому, что «в ближайшие месяцы» рынок достигнет минимумов прошлого года.

В таких условиях инвесторам следует сократить акции и отдать предпочтение защитным и циклическим активам.

Мы сохраняем «бычью» позицию в отношении международных рынков по сравнению с американским, в то время как Китай может перейти на вторую ступень роста. Инвесторам следует добавить прокси-облигации. Основные продукты должны торговаться лучше во втором полугодии, и инвесторам следует добавить их, сократив акции автопрома и предприятий горнодобывающей промышленности», — заключили они.